Sunday, 23 April 2017

What a Trump presidency would mean for the SAR's trade sector

This article by Ken Davies appeared in China Daily, Hong Kong Edition on 20 May 2016.

What will be the consequences for Hong Kong if Donald Trump is elected president of the 
United States?

At the moment it looks like Hillary Rodham Clinton will win the presidential electionThe odds at Ladbrokes - a gambling company in London that takes bets on world events - are currently 2/5 in her favorwith Trump second at 5/2. But Clinton voters may change their mindsor decide to stay homeand 
another terrorist attack in Europe could propel voters Trumpward

Because of the peculiar way in which Trump has appeared to make policy "on the hoofand then intensify extreme statements when the public reacts positivelywe need to distinguish between what he 
has said he will do and what he may be likely to do if he actually makes it to the WhiteHouse.
 Politicians who take extreme positions before gaining power do not always moderate those positions when they are in a position to implement themso it is always important to take even the most outlandish statements seriously.  

In this article and the one that followsI will put more focus on the policies he hasoutlined on his own websitepresumably after taking time to consider them morecarefully than his utterances in public meetings

The main worry in Hong Kong has to be that Trump will deliver on his promise to "reform the US-China trade relationship". He presents this as a four-part programHis first goal is to bring China to the bargaining table "by immediately declaring it a currencymanipulator". 

The next goal is to "force China to uphold intellectual property laws and stop their unfair and unlawful practice of forcing US companies to share proprietary technology with Chinese competitors as a condition of entry to China's market". 
His third goal is to reclaim American jobs and revive American manufacturing by "putting an end to China's illegal export subsidies and lax labor and environmental standards". 
LastlyTrump would lower the US corporate tax rate to keep American companies and jobs in the USand lower "our debt and deficit so China cannot use financial blackmail against us", while bolstering the US military presence in the East and South China Seas "to discourage Chinese adventurism". 
By far the worst news for Hong Kong is how Trump would try to eliminate the US trade deficit with ChinaDeclaring China a currency manipulator willhe says on his website, "begin process that imposes appropriate countervailing duties on artificially cheap Chinese products". In JanuaryTrump told the New York Times he would put a 45-percent tariff on Chinese exports to the USHe has not backtracked on this proposal
Were he to do thisboth the Chinese and US economies would suffer and a trade war would beinevitableentailing disaster for Hong Kongsince the Chinese mainland and US are the SAR'stwo largest export customerstogether making up 63.2 percent of the total in 2015. Localcompanies finishing and/or packaging exports from the mainland destined for the US would behitas would Hong Kong's container port and transshipment businessThere would be a seriousknock-on effect on other sectors 
The extent of the damage would depend on retaliation by the Chinese central government and subsequent events - impossible to predict, but almost certainly resulting in a severe recession.

All the above is based on what Trump says he will doOf coursepresidentslike leaders everywhereoften have to trim their sails once they reach officeand Trump is likely to be no exceptionThe US Department of Commerce will explain to him that the US cannot breach World Trade Organization rules that it was instrumental in framing and enforcingPressure to moderate extreme policies will come internallyfrom White House officialsthe Republican Party, and US business groupsalso from US's allies and trade partnersTrump will have to deal with Congressnot just rule by fiat (as all his promises so far have assumed). 
The 45-percent tariff on Chinese imports may be modified or dropped after some face-saving negotiationDemands for instant change in China will recede as it becomes evident that they cannot be met instantly
Howeverit would be dangerous to take it for granted that the anti-China policies will evaporateTrump would have to show that he was different from Obamaand his personal history is one of toughuncompromising negotiating style and high risk tolerance.

No comments:

Post a Comment